{"id":13705,"date":"2022-05-10T11:05:59","date_gmt":"2022-05-10T09:05:59","guid":{"rendered":"http:\/\/www.lemanikgroup.com\/?p=13705"},"modified":"2026-03-16T16:24:07","modified_gmt":"2026-03-16T15:24:07","slug":"come-difendersi-dalla-svalutazione-del-proprio-risparmio-la-view-di-maurizio-novelli-su-milano-finanza","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.lemanikgroup.com\/it\/come-difendersi-dalla-svalutazione-del-proprio-risparmio-la-view-di-maurizio-novelli-su-milano-finanza\/","title":{"rendered":"Maurizio Novelli’s latest outlook published on Milano Finanza"},"content":{"rendered":"
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\n\t\t\t\t\t\tSar\u00e0 abbastanza difficile per l\u2019economia internazionale sfuggire a un significativo rallentamento globale e anche il ciclo dei profitti per le societ\u00e0 quotate sar\u00e0 sottoposto a una severa contrazione nei prossimi mesi. Lo scenario post Covid e post-bellico si delinea molto complicato e caratterizzato da bassa crescita, alta inflazione e contrazione generalizzata dei redditi reali. La teoria a sostegno della stagflazione si fa sempre pi\u00f9 realistica e persistente, dato che i fenomeni considerati temporanei si stanno trasformando ora in sostenibili.\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\"\"\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\tLemanik Global Strategy Fund Portfolio Manager<\/span><\/cite>\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\t\tLa dinamica del debito pubblico dei paesi occidentali \u00e8 destinata a salire in modo inesorabile, per cercare di sostenere un sistema in crisi strutturale che ha cercato di nascondere i problemi con le bolle speculative e un facile debito privato. Infatti, mentre i mercati salivano il sistema sottostante andava inesorabilmente in pezzi. Il problema \u00e8 che per sostenere tale traiettoria di indebitamento pubblico si richiede una strategia orientata al finanziamento del debito tramite le Banche Centrali e politiche fiscali a danno del capitale e del risparmio. D\u2019altronde, o salvi il debitore o salvi il creditore. Quando per\u00f2 il debitore pubblico diventa il driver della crescita \u00e8 opportuno farsi delle domande.\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\"Maurizio\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\tMaurizio Novelli<\/span>Lemanik Global Strategy Fund Portfolio Manager<\/span><\/cite>\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\t\tI legislatori saranno sempre pi\u00f9 in confusione e accentueranno l\u2019instabilit\u00e0 prospettica di breve e di lungo periodo. Il tasso di crescita potenziale dell\u2019economia Usa \u00e8 ora stimabile all\u20191% contro il 2% del periodo pre-pandemia e il livello dei tassi reali neutrale \u00e8 tendenzialmente negativo. Questo vuol dire che le politiche monetarie non sono in grado di fermare l\u2019inflazione in corso perch\u00e9 dovrebbero portare i tassi d\u2019interesse vicino al 7%. Ma in questo modo, con un\u2019inflazione al 7% e i tassi al 7%, si avrebbe una politica monetaria reale vicino al tasso R* (R star = tasso d\u2019interesse reale neutrale), cio\u00e8 n\u00e9 espansiva n\u00e9 restrittiva. La Fed non riuscir\u00e0 mai a far salire i tassi in questo modo senza procurare un crack finanziario. \u00c8 dunque prevedibile che saranno le condizioni finanziarie dei mercati a dettare politiche monetarie restrittive o espansive a seconda dei risk off e risk on che si realizzeranno di volta in volta...\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\"Maurizio\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\tMaurizio Novelli<\/span>Lemanik Global Strategy Fund Portfolio Manager<\/span><\/cite>\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tContinue reading on Milano Finanza website...<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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